下半年科技硬件策略:三大消费电子或仍受影响 智能驾驶等引领增长

对于下半年行业景气,我们预测三大消费电子出货量(手机、PC、服务器)仍将受到新兴市场疫情干扰,但欧美经济复苏、Intel新款处理器、Window11上市,有望助力中高端产品。与此同时,汽车销量也因芯片瓶颈逐步缓解而恢复增速。

在新兴领域,新能源车、自动驾驶、穿戴式设备等对于硬件规格与数量持续提升,鸿蒙系统大力推广或提振国内IoT长期生态建设。传统需求稳健叠加新兴场景发展,行业下半年或持续景气。

由于欧美经济逐步复苏及国内的稳健增长,我们预测2021年硬件出货量或低个位数增长;

整体销售规模或同比5%增长,其中汽车电子(+15%)与无线通信(+10%)为增速最高的细分领域,消费电子高个位数增长,计算与存储、有线通信(路由器、交换机等)、工业电子(如制造、安防等)则维持低个位数增长。

从出货规模来看,传统三大终端手机(+8-9%)、PC(+2-3%)、服务器(+7-8%)需求稳健,而新能源汽车(+60%)是增量需求的重要驱动。

国内产业链逐步完备,消费电子生产有望逐步完成中国台湾向大陆的转移,长期利好内地龙头业绩。国内智能手机市场规模近年来持续高速增长,哺育了一批优秀的电子企业。

下半年科技硬件策略:三大消费电子或仍受影响 智能驾驶等引领增长

受疫情以及缺芯、停产导致产量下降等连锁影响,2020年全球乘用车销量锐减13%至7804万辆,然而新能源汽车表现亮眼。2021年伴随海外主要经济体复苏,全年汽车销量有望回暖。

我们判断,在环保政策、成本优化以及技术突破下,2021年全球新能源车预计销量479万台(+60%),渗透率6%。未来5年销量仍有望维持30%以上增长。

对比L2燃油车,我们预计L4等级的纯电车对零部件价值量的拉动:MCU(+40%)、功率器件(5x)、摄像头(8x)、超声波雷达(3x)、毫米波雷达(+50%)、激光雷达(0个 1个),单车BOM成本提升约8000美元。

此外,伴随新品上市、功能升级以及IoT生态的发展,智能手表(年出货1亿,CAGR 20%+)、VR(年出货670万,CAGR 50%+)、TWS(年出货2.5亿,CAGR50%+)在未来三年仍将维持增长。

21年或成VR元年,未来5年出货有望维持50%以上复合增速,24年全球市场规模有望超4000亿人民币。VR凭借较为成熟的产品技术、完善的供应链体系、消费级的价格,已经实现向C端市场的渗透。AR由于产品形态和价格尚未达到消费级水平,仍限于在B端商业场景落地,晚于VR。

上半年的自然灾害加剧芯片短缺,然而补库存需求及线下回暖共振下,三方机构纷纷上调21年行业增速指引至10%以上增长。

伴随台积电增加汽车电子排产,或带动MCU、功率、CIS等相关半导体需求增长。

当前,我国芯片设计行业已实现各细分领域多点开花,先进制程工艺亦取得了长足的进步。受益于“全球经济复苏+国产替代份额内移”下产能紧张,国内半导体公司业绩实现高增长。尽管中美科技博弈在短期内增加了不确定性,与此同时也进一步倒逼国产替代加速进程。

此外,设备仍为半导体扩产最大约束,我们预判,下半年非美设备产线建设或提速,提振国产化情绪;供需缺口短期仍然存在,看好头部代工厂产品组合和利用率的持续优化。

风险提示:外部情势影响全球需求,5G换机意愿不及预期,宏观经济下行。 (来自:兴业研究)

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投稿时间:2021-06-16  最后更新:2021-09-17

标签:个位数   出货量   销量   新能源   出货   半导体   下半年   策略   需求   硬件   智能   国内   全球   行业   科技

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