中国平安业绩至暗时刻,寿险业务堪忧,马明哲一言未发

中国平安业绩至暗时刻,寿险业务堪忧,马明哲一言未发


2月3日,中国平安发布2020年报:2020年,公司实现营收1.32万亿,同比增长3.8%;归母净利润1430.99亿,同比下降4.2%!


时隔12年,中国平安再次出现净利润下降,堪称业绩至暗时刻!在2月4日的业绩发布会上,马明哲一言未发!


近两年,平安的高层变动频繁,2020年,马明哲辞去CEO!


公司高层频繁变动的背后,支柱业务寿险的业绩堪忧,代理人持续下降,并没有达到公司所谓的改革效果!


除去疫情的影响,中国平安的业绩也是非常疲软的!正如“股票说”在解读平安2019年报时,预判“代理人数量急剧下降的财务隐忧”,现在也被验证了!


1、业绩疲软!


中国平安2020年净利润下降,主要是寿险和产险业务净利润下降导致的。


2020年,寿险与健康险业务净利润960.72亿,同比下降7.4%;财险业务净利润161.59亿,同比下降29.2%。


险资投资方面,2020年,中国平安保险资金投资组合投资收益率受股市波动、市场利率下行等因素影响,有所承压,实现净投资收益率5.1%,总投资收益率6.2%,同比分别下降0.1和0.7个百分点。


2019年12月末,中国平安保险资金投资组合规模达3.74万亿元,较年初增长16.6%。在保险资金投资组合中,债券投资从2019年年末的46.9%提升至2020年年末的50.2%;股票投资则从2019年年末的9.2%下降至2020年年末的8.4%。


虽然投资收益率有所下降,但是投资规模增长幅度较大,总投资收益还是增长的!2020年净投资收益为1634.62亿元,同比增长13.5%,总投资收益1996.36亿,同比增长4.4%。,


银行业务净利润167.77亿,同比增长2.59%;科技业务净利润79.36亿,同比增长127.59%,科技业务这块亮眼,已经成为公司除保险和银行之外的第三大利润来源!但是科技业务整体的净利润规模依旧较小,占比公司净利润仅5.54%,另外,科技业务能否持续高增长,有待观察!


2、寿险业务堪忧!


寿险业务是中国平安的根基,寿险业务净利润占比67%!


新业务价值是寿险业务的进水口,也是利润的先行指标,新业务价值的大幅下降,对整个寿险业务有深远的影响!如果,后期新业务价值不能恢复上涨,寿险的营运利润或面临负增长!


2020年,新业务价值495亿,同比下降34.7%,新业务价值率33.3%,同比下降14个百分点!


其实,新业务价值从2016年开始,增速不断下降,到2020年一下子崩了。2016年到2020年,新业务价值增速分别为64%、32%、7%、5%和-34%。近三年的新业务价值增速已经进入增长停滞和下降阶段,对应的是,新业务价值首年保费已经连续三年负增长。


中国人寿2020年前三季度新业务价值同比增长2.7%,而中国平安全年新业务价值同比下降34.7%,没有对比就没有伤害,显然,中国平安的寿险业务出现大问题了,市场竞争力大幅下降!


于此同时,中国平安的退保率增长,续保率大幅下降!2020年,退保率1.7%,较2019年的1.4%,上升了0.3个百分点;13个月续保率85.5%,同比下降2.3个百分点,25个月续保率80.9%,同比下降6.2个百分点,两项续保率都是创下近些年的新低!


退保率大幅增长,续保率大幅下降,新业务价值大幅下降,可想而知,中国平安寿险业务压力重重!


寿险业务的问题,有个很重要的原因就是代理人数的持续下降,业务都是由人做的嘛!


3、代理人数量持续下降!


2020年末,中国平安代理人数102.38万,同比下降12.3%!这已经是连续第二年的下降,2019年末,代理人数116.69万,同比下降17.7%!


2019年,虽然代理人数量大幅下降,但是,代理人渠道的新业务价值是增长的,代理人的人均新业务价值同比大幅增长!当时,“股票说”在解读中国平安的2019年报时,对于新业务价值能否持续增长,提出了疑问!除了高价保险产品增多的因素外,其中,还有一个重要因素,中国平安的所谓“提质增效”,并不一定是事实,代理人数量大幅下降,但是代理人的人均薪酬并未增长,说明代理人数量下降,仅仅只是无差别的控成本!


中国平安业绩至暗时刻,寿险业务堪忧,马明哲一言未发


平安所谓的寿险改革,会有多少效果,现在很难说!但是目前看来,只是代理人的成本在下降!这样的话,是会带来业务萎缩的!


中国平安业绩至暗时刻,寿险业务堪忧,马明哲一言未发


2020年,代理人人均新业务价值4.06万,同比下降28.4%,代理人人均收入5793元,同比下降了8.2%,其中寿险收入同比下降了16%。


按道理,中国平安淘汰低产能的代理人,代理人的人均收入应该会出现大幅提高,但是,实际上,2019年和2020年,代理人的人均收入并未出现预期变化,反而还出现下降了!这是淘汰低产能,还是淘汰高产能呢?


2020年的业绩会上,中国平安联席CEO陈心颖表示,接下来的三年里,平安不求增加代理人,要保持100万的代理人队伍,但是要打造“三高”代理人队伍,即高质量、高产能、高收入,这样才能可持续发展。


这更多是中国平安管理层一厢情愿的愿景而已!目前看来,代理人的人均收入并未出现增长,代理人数量下降,仅仅是成本降低而已!


对于以销售为主导的保险行业来说,代理人人数很重要。很多保险销售,都是通过转介绍的方式来拓展客户。转介绍就需要基础客源,基础的潜在客源的多少就和代理人人数成正相关。一般来说,新进入的保险代理人,很多都被要求过内销,给自己买,给父母买。


中国平安的退保率上升,续保率下降,新业务价值下降,这些跟代理人数量是息息相关的!


中国平安的寿险业务,未来一两年,依旧难言乐观!中国平安的所谓寿险改革,也有可能会带来内耗成本,寿险萎缩的风险!


4、保费收入增长停滞,位列五大上市险企榜尾!


2020年,五家上市险企合计实现保费收入2.48万亿,同比增长3.65%,增速较2019年下降5.7个百分点。


2020年,中国平安原保费收入7973亿,同比增长0.34%;中国人寿原保费收入6129亿,同比增长7.83%;中国人保原保费收入5604.6亿,同比增长1.5%;中国太保原保费收入3565.55亿,同比增长3.06%;新华保险原保费收入1595.11亿,同比增长15.48%。


中国平安的保费收入增速0.34%,位列五大上市险企榜尾!跟中国人寿的增速7.83%,差距较大!

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投稿时间:2021-02-20  最后更新:2021-02-20

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