为了抗击通胀,三国央行被迫加息

三央行先后加息,全球货币闸门正在关紧?

近期全球资本市场反复,美国10年期国债收益率不断飙升,通胀预期大幅升温,为应对当下情况,巴西、土耳其和俄罗斯节点宣布加息:

为了抗击通胀,三国央行被迫加息

3月17日,巴西中央银行宣布,将基准利率上调75个基点,从2%升至2.75%。

这是巴西央行自2015年7月以来首次加息,加息幅度也高于经济学家普遍预期的加息50个基点至2.5%。

巴西央行货币政策委员会称,在5月份的下一次会议上,将再次加息相同的幅度,除非通胀预测或风险平衡出现重大变化。

这次的加息主要是因为放水过后的通胀率升高,汇率贬值等因素做出的强有力的紧缩措施。

目前来看巴西的疫情依然很严重,经济也没有得到恢复,但通胀却不断上升,根据巴西央行15日报告预计今年通胀率可能达到4.6%、

跟发达国家比起来,因为美国经济强劲复苏带动长期美债收益率上升的情况下,资金会从风险较高的新兴市场撤离。

为了抗击通胀,三国央行被迫加息

3月18日晚土耳其央行也宣布加息,土耳其央行将关键利率上调200个基点至19%,该央行表示,如有必要将进一步收紧货币政策。主要也是考虑到通胀上行风险,决定提前实施强有力的紧缩政策。

周一(3月22日)亚太盘初,土耳其里拉兑美元一度暴跌17%

该国主张保持低利率的总统埃尔多安紧接着20日宣布撤销本国央行行长阿巴尔的职务。

为了抗击通胀,三国央行被迫加息

俄罗斯央行也宣布加息,将基准利率上调至4.5%,预估为4.25%。

需求的快速复苏和通胀压力的上升要求回归中性货币政策。

为了抗击通胀,三国央行被迫加息

疫情以来美国实施了多轮量化宽松,全球放水带来的影响已经显现,美元泛滥、美股创新高,同时物价也在上涨,这对经济极其不利,大宗商品的价格持续上涨带动制造成本的提高(原材料)。

历史规律显示,美债利率上行、美元进入“强势通道”,往往会带动资金回流美国,部分新兴经济体的“尾部风险”容易暴露。由于普遍存在外债压力较大、国际收支失衡的问题,新兴经济体经常会在美元走强阶段,因资金回流美国而暴露尾部风险。此时,为了遏制资本外流或本币贬值引发的通胀抬升,新兴经济体往往会“被迫”启动加息,进而对国内基本面产生伤害、进一步加大资本外流风险。

为了抗击通胀,三国央行被迫加息

回顾历史

2004-2006年美联储的紧缩,美国房地产市场的崩溃引发了危机的蔓延,全球金融体系几近崩溃,使所有战后危机都相形见绌。


上世纪90年代末,美联储收紧货币政策,将基准利率从4.75%上调至6.5%,当时爆发亚洲金融危机、长期资本管理公司(LTCM)倒闭以及俄罗斯危机。


1993年到1994年,美联储将利率从3%提高至6%,引发债券市场动荡以及墨西哥危机。


上世纪80年代末,美联储的货币紧缩政策伴随着储贷危机(S&L crisis)。


美联储加息路径点阵图显示,美联储预计将维持利率在当前水平直至2023年,与去年12月一致。7名委员预计在2023年至少加息一次,去年12月为5名委员。4名委员预计在2022年加息一次,去年12月为1名委员。

为了抗击通胀,三国央行被迫加息


利率的提高都意味着无风险利率上升,美元便进入了上升通道,资金也将流入美国,这也就是变相加息的效果。虽然美联储一直强调2023年前不会加息,但是市场并不认可这个说法!

中国除了股市之外,基本上动静不大。美国10年期国债收益率快速突破1.7%,中国10年期国债收益率仍在3.3%以下,最近甚至还有所下行。


中国的货币政策处于正常区间,在提供流动性和合适的利率水平方面具有空间。
一方面我们在生产端优势明显可以在一定程度上抑制通胀!另一方面我们没有大水漫灌,所以政策上有足够的空间。

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投稿时间:2021-05-16  最后更新:2021-07-15

标签:通胀   央行   土耳其   巴西   美国   收益率   货币政策   利率   危机   风险

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