巴菲特不再”押注美国”?暗示美国股市和经济进入“挤泡沫”阶段

巴菲特著名的一个论断是鼓励投资者在2008年“押宝美国”,因此巴菲特也一直以做多美国的形象示人。但是自从5月开始,巴菲特似乎改变了自己的论调,转而买入以现金流充裕著称的日股。事实上当前暴涨的美国股市更多的是美联储持续流动性所推动的,而随着疫情蔓延、就业市场疲软,巴菲特的行为可能暗示美国股市甚至美国经济将迎来“挤泡沫”的阶段。


巴菲特不再”押注美国”?暗示美国股市和经济进入“挤泡沫”阶段


沃伦·巴菲特(Warren Buffett)近期大动作频繁,除了此前大举买入黄金股之外,近期巴菲特进军亚洲的举动似乎暗示了巴菲特立场的转变。
巴菲特著名的一个论断是鼓励投资者在2008年“押宝美国”,因此巴菲特也一直以做多美国的形象示人。
但是自从5月开始,巴菲特似乎改变了自己的论调。尽管巴菲特继续表示“押注美国”,但是同时警告称要谨慎行事。而就在最近美股大幅上涨,持续刷新纪录高位之际,巴菲特却没有选择进场,唯一一次增持股票还是选择的黄金矿业股。而此前一直被视作是美国经济重要晴雨表的大型银行股则遭到了抛售,高盛甚至直接被清仓。
而与此同时,巴菲特却转而买入以现金流充裕著称的日股,而在20年来他恰恰发出了相反的信号。
事实上当前暴涨的美国股市更多的是美联储持续流动性所推动的,大部分的涨幅也主要由大型科技股带动,这从近期科技股大跌引发美国股市大幅回落可以看出。而随着疫情蔓延、就业市场疲软,巴菲特的行为可能暗示美国股市甚至美国经济将迎来“挤泡沫”的阶段。

巴菲特不再“押注美国”?


早在2008年,当金融危机使股票市场陷入一片混乱时,巴菲特介入并开始购买股票,成为复苏的标志性象征。他建议投资者押注美国,称市场低迷是一个购买机会。
然而这次,巴菲特在疫情引发股市崩溃后的抢购狂潮中缺席,这使得他的长期拥簇感到困惑。
今年5月,当被问及这是否是投资做多美国的又一个机会时,巴菲特的语气明显更为谨慎。尽管这位投资传奇人物继续建议“押注美国”,但有一个重要的警示——要谨慎行事。
在接下来的几周里,随着股市逆地心引力飙升至新高,许多人都嘲笑巴菲特。最终,巴菲特和他的追随者们错过了一些令人印象深刻的收益。但长期来看,笑到最后的可能是巴菲特。

巴菲特不再”押注美国”?暗示美国股市和经济进入“挤泡沫”阶段


巴菲特大举买入现金流充裕的日股


事实上,近期的一系列举动暗示巴菲特似乎对美国股市不再有信心,至少没有像2008年之后那般充满自信。所以他决定向日本股市注入60亿美元,这清楚地表明了这一点。
上周,伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)透露,该公司已收购了日本伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红这5只日本商社股5%的股份。同时该公司无需董事会批准即可将其在每家公司中的持股再提高4%。


巴菲特不再”押注美国”?暗示美国股市和经济进入“挤泡沫”阶段

巴菲特在日本的投资标志着这个90岁投资大师的转折点。二十年前,他建议不要将资金投入日本股票,因为他说日本股票不适合进行长期投资。但是时代已经变了,巴菲特的投资使这一点变得非常清楚。
巴菲特没有像2008年那样“押注美国”,而是将目光投向了这场危机。这是有道理的——日本公司已经成为沃伦·巴菲特长期以来所鼓吹的那种股票。
一方面,由于其坚实的资产负债表,它们为投资者提供了一种安全感。巴菲特一向喜欢现金充裕的公司,尤其是在财务困难时期。
事实上,在疫情引发的金融市场混乱之初,投资者纷纷持有美元抛售手中一切资产,也说明了在金融市场充满不确定性之际,保持流动性重要性。
摩根大通日本投资信托基金的负责人尼古拉斯·温德林(Nicholas Weindling)指出,日本公司拥有世界上最强大的资产负债表:“如果您查看资产负债表,50%是净现金头寸,在欧洲和美国,约为15%至20%。因此,我们还没有看到大规模削减股息或增发股票。实际上,就这方面而言,对于这些公司,(疫情的市场环境下)这是一段轻松得多的时光,我认为这是因为公司拥有了那些具有弹性的资产负债表。

巴菲特对美国股市的看法顺应了他“狂喜则是敌人”的信条?


巴菲特的投资虽然说明了他对日本市场未来的看法,但也充分说明了他对美国市场的看法。不过,看到巴菲特退出其“押注美国”的投资策略,这并不让投资者感到惊讶。
巴菲特倡导价值投资——他相信购买优质公司的股票并坚持持有。同时这也和巴菲特的投资信条一致——当购买狂潮到来时,巴菲特一直建议投资者保持谨慎,而最近美股的大幅走高似乎恰恰是这样。
美联储的宽松货币政策扭曲了股市,使投资者产生了虚假的信心。11月备受争议的总统大选应该足以使投资者停下来,更不用说长达数月的停工所导致的数百万人失业。
第二轮疫情的威胁,迫在眉睫的信贷危机,以及成千上万的工作机会无法重返市场的可能性,因此市场有必要保持警惕。但是,股票市场创下了历史新高。
沃伦·巴菲特正在寻求其他价值,这是有道理的。如果股市最近的回调像某些人所预测的那样变成W型复苏,他将再次因其头脑冷静的耐心而受到称赞。

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投稿时间:2020-09-16  最后更新:2020-11-19

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